可转换债券市场明显分化!许多可转换债券飞涨为二级导火索,其中一些下跌了

2020-10-30 20:41:03

来源:网络

最近,疯狂的可转换债券市场与不温不火的A股市场形成了鲜明对比。

截至10月23日11:30,中国证券交易指数(ChinaSecuritiesAndExchangeIndex)午盘上涨0.35%,其中两只可转换债券上涨逾50%,9只上涨20%以上,16只上涨逾5%。其中智能可转债、银河可转换债券一度上涨逾100%,飞鹿转换债券一度上涨60%以上,延续了昨日的热门市场。

据统计,智能债券转换5天增加了170%以上,蓝盾5天增加了100%以上。

转换费太高了。

这一轮上涨,许多可转换债券已脱离基本面,炒作痕迹明显。

你为什么要得出这样的结论呢?在财务上,从可转换债券的风险来看,特别是与股票的比较,我们需要看可转换债券的溢价指数,可转换债券的价格超过其可转换价值的比例,可转换债券的价值是可转换债券如果直接转换为股票可以卖出多少钱,这可以说是可转换债券的真实价值。

如果可转换债券的价格很高,可转换债券的溢价不高,那么这种可转换债券的风险与相应的正向股票的风险相似,也不会高得多。

因此,近期人民币正转换债券、蓝盾债务转换、红河债务转换等的飙升和崩溃,都属于超高溢价的股权互换类型,其价格早已脱离基本面。

目前,有相应的上市公司警告风险,也有监管机构参与,一些机构表示,这种市场难以维持。

例如,10月20日晚,蓝盾公司的股票发出通知说,最近蓝盾可转债的价格偏离了合理的价值区间,与市场宏观环境、行业状况和经营状况无关,主要是由于市场资金的影响。

盛路通讯还宣布,在不久的将来,盛路转换债券的价格相对较高,主要是由于该公司可转换债券的流动性较小,这是市场基金的影响造成的。敬请投资者注意投资风险。

此外,券商也在警告风险。最近,许多投资者收到了来自证券公司的多渠道通知,比如短信和弹出窗口提示,要求尽快签署可转换债券交易风险披露账簿。

值得一提的是,10月22日晚,正远智慧收到了深圳证券交易所的一封感谢信。这是第二轮可转换债券热潮正式监管的第一个例子。

政策短期互换债务

就政策而言,随着10月26日可转换债券新规的实施,可能不利于可转换债券投机活动的继续。

今年7月24日,上海证券交易所和深圳证券交易所分别发布了关于投资者是否适宜发行未指明对象的可转换公司债券的通知:截至10月26日,参与可转换债券购买和交易的普通投资者应以纸面或电子方式签署可转换公司债券对非特定对象发行的投资风险披露(以下简称风险披露簿)。该通知主要监督可转换债券的续展和交易权。

因此,可转换债券的投资仍然需要关注上市公司的基本面、正向股票的走势和可转换债券的内在价值。对于高转换溢价、高周转率、高收盘价转移债券,应及时规避风险。

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